Entrevista Perguntas 7: FX Spots, Forwards Opções Team Latte 01 de outubro de 2007 Dollar-Swiss está atualmente sendo comercializado em 1.4500. O comerciante diz que ele espera que o dólar-suíço subisse cinco biggies (grande figura) em três meses. O que ele quer dizer é que no prazo de três meses, o USDCHF do mercado negociará em: Dollar-Yen está sendo negociado às 120.00. Se as taxas de FX se movem para 121.50, significa que: Dólar fortaleceu Dólar enfraqueceu Yen reforçou Nenhum dos acima mencionados (GBPUSD) está negociando em 1.9525. Se você comprar o cabo (GBPUSD), então isso significa: você compra GBP em 1.9525 contra o dólar, você compra GBP e vende o dólar em 1.9515 você vai comprando GBP e curto em USD. O USDJPY está negociando no mercado spot às 110.00. As taxas de juros japonesas são de 1,00 e as taxas de juros dos EUA são de 5,00. Você esperaria ver o preço a prazo USDJPY de um ano cotado em: Um cliente quer comprar Dólares e vender Yen no mercado spot por um valor nocional de US $ 100 milhões e vem para você para uma cotação. A maneira mais comum (provável) de pedir uma cotação ao seu comerciante para esta transação é: Dólar-ienes por dez dólares Dólar-ienes por cem dólares Yen-Dólar por dez dólares Yen-Dólar por cem dólares Você quer comprar Dollar-Yen e peça uma cotação do seu traderdealer. Ele cita você 121 e cinquenta e sessenta (121.5060). Se você tomasse o preço dos comerciantes, isso significaria que: você compraria Dollars e vendaria Yen em 121.60 você compraria Dollars e venderia Yen em 121.50 você compraria Dollars e vendaria Yen em 121.55 (mid-market) você venderá dólares e compraria Yen em 121.60 Um revendedor (comerciante) cita uma oferta de oferta para USDCHF como 1.254050. O preço da oferta para CHFUSD seria: o ponto do USDCHF está sendo cotado em 1.250005 e os três pontos de adiantamento de três meses são cotados em 6263. O lance de oferta em spread na citações de forward (outright, ie forward rate) seria: Entrevista 13: Entrevista de trabalho De uma equipe de comerciantes de derivativos financeiros Latte 24 de maio de 2011 Nota Essas questões são de natureza fundamental e sem entender os conceitos por trás delas, as chamadas realidades básicas matemáticas (como um operador de opções recentemente denominado) de negociação de opções, seria impossível para Qualquer pessoa para entender os derivados financeiros, e muito menos trocar. Todas essas perguntas foram feitas em entrevistas de trabalho da vida real. A resposta a essas perguntas será lançada em breve. Você é comerciante de opções. Um cliente vem para você e pede uma cotação para uma opção de compra neste edifício (onde atualmente estamos sentados). Mesmo que você possa tarifar a opção de compra usando um modelo Black-Scholes convencional ou qualquer outro modelo, você será muito relutante em vendê-lo ao cliente. Por que você está negociando um recurso que é limitado a 100 (como digamos, um futuro Eurodollar que é limitado a 100 e não pode ultrapassar esse valor, pois um valor de 100 implica uma taxa de juros de zero). Qual seria o valor de uma greve de 100 em uma fórmula de Black-Scholes, você vê dois termos e. Qual desses termos é uma medida de probabilidade Você estudou muita teoria da probabilidade em sua escola de Engenharia. O que diferencia um comerciante de opções de um teórico de probabilidade (matemático) na medida em que sua crença na distribuição de probabilidade está em causa Você sabe o que o equilíbrio significa em física ou engenharia. Todos nós ouvimos o termo equilíbrio de vez em quando também na literatura financeira e, de fato, o modelo de precificação das opções Black-Scholes baseia-se na noção de equilíbrio. É por isso que é chamado de modelo de equilíbrio. Todo comerciante de opções experientes (e de fato, todos os profissionais experientes em derivativos) sabe que o equilíbrio não existe na vida real. O que você quer dizer com o equilíbrio Um comerciante está negociando uma opção binária de estilo europeu (digital) e protegendo-a com um spread de chamadas. Ele acha que o spread de chamadas sempre tem um preço maior e, mesmo que ele restrinja o espaçamento de greve (spread), o preço permanece um pouco alto (embora comece a se aproximar do binário). Por que isso é assim, dado que, para uma propagação razoavelmente pequena (espaçamento de greve), uma propagação de chamadas reproduz com precisão uma opção binária. Qual é a maneira mais intuitiva de olhar para uma opção de barreira (em termos de uma opção de baunilha). Você está negociando Dólar As opções de Yen (USDJPY) e a deriva (taxa livre de risco doméstico menos a taxa livre de risco estrangeiro) de Dollar-Yen é de 5 e a volatilidade é de 10. Se você já tarifasse uma opção Yen-Dollar (JPYUSD), o que aconteceria À sua deriva e volatilidade Você está negociando opções USDHKD. O USDHKD opera em uma faixa de moeda entre, digamos, 7.7300 e 7.7800. Um cliente de fundos de hedge vem a você para comprar um HKD (chamada em USD) a um preço de exercício de 8.1000 por um grande montante nocional. O que você faria Você venderia a opção Você deve ter lido sobre Itos Lemma em seu MBA e todo texto de matemática financeira dedica muitos capítulos sobre o lema de Itos e o cálculo estocástico. A matemática é muito complexa para mim. No entanto, parece que, sem o lema de Itos, não haveria um modelo de precificação da opção Black-Scholes e você e eu talvez trabalhássemos em um chão de fábrica em vez de um piso comercial. Você pode explicar Itos Lemma - ou o que ele tenta fazer - em Inglês simples. Todos os comentários e consultas podem ser enviados através do nosso formulário baseado na web.
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